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　　报告作者：王志霖、魏宏达撰写日期：2009-01-19

　　光伏产业短期的能见度偏低加上公司09年2月有限售股解禁卖压，是造成近期股价低迷的主因，惟公司CIGSSe薄膜光伏技术投资风险已降低，加上09年业绩将触底反弹，我们认为限售股解禁疑虑正好为投资人提供长期投资买点。

　　光伏产业是公司进行转型的主要重心，Johanna Solar Technology GmbH的CIGSSe薄膜电池突破瓶颈，成功步入商业化量产象征着公司投资的CIGSSe项目风险大减，公司转型计划已步入新的里程碑，我们因此上调公司目标价至5.4元(约当08年第三季每股净值的2倍)，评级调升至“增持”，潜在上涨空间31.6%。

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