报告作者：王玉笙撰写日期：2009-01-15

　　新的汽车产业调整振兴规划力度稍低于市场预期，因此我们认为其对汽车销售的提升作用将较为有限。

　　由于国内经济仍然面临不确定性，而就业市场形势严峻，因此我们对09年汽车销售情况并不乐观。

　　对于过去几周股价暴涨的汽车股，我们建议投资者获利回吐。

　　首推买入:

　　我们认为政策影响已经充分反映在A股汽车股的股价当中，故不作推荐。东风集团股份和骏威汽车是我们H股推荐买入的品种，它们的表现相对良好，而估值较低，使得它们在低靡的行业中拥有竞争优势。

　　首推卖出:

　　A股汽车股目前股价相当于10-14倍09年市盈率，一汽夏利则在22.1倍。我们认为潜在积极影响已经反映在一汽夏利的股价中，该股被高估。我们对一汽夏利维持卖出评级。

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