报告作者：王智慧撰写日期：2009-01-15

　　行业振兴政策的主要受益公司：福田汽车(600166.CH)、长安汽车(000625.CH)、一汽夏利(000927.CH)、上海汽车(600104.CH)、东风集团(489.HK)、骏威汽车(203.HK)、江铃汽车(000550.CH)和东风汽车(600006.CH)。福田汽车的新能源汽车和轻卡业务均受到扶持，长安汽车则得益于对农民换购微客的补贴，一汽夏利本部全部车型和天津一汽丰田的部分车型均受益于1.6升及以下车型减免5%购置税，上海汽车、东风集团和骏威汽车均受益于旗下合资公司的部分车型被减免购置税，江铃汽车和东风汽车均受益于对农民换购轻卡的补贴。表2详细列示了乘用车受益厂商和车型。

　　投资策略：政策预期兑现，轿车股可考虑获利了结，依然看好重卡股票09上半年的市场表现。市场对于政府出台相关政策预期已经有一个多月了，近期相关股票也因此有了较大幅度的反弹。但是，我们对于本次振兴规划的最终效果并不乐观，而且政策力度总体上低于市场预期，因此建议投资者获利了结轿车股。而对于我们近期推荐的重卡板块，我们依然认为目前是行业最差的时刻，尽管本次振兴规划未能受益，但是2季度销量反弹确定性高，是2009上半年汽车股投资的首选品种。福田汽车(600166.CH)由于具备双重受益可能，值得投资者关注。

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