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报告作者:王松柏撰写日期:2009-01-15
根据海通证券08年业绩快报,公司08年每股收益为0.40元,大幅超出我们的预测数0.34~0.35元,公司第4季度所得税费用冲减是主要原因。
营业支出高于预期,年终奖金计提应该是主要原因。公司08年营业支出为33.43亿元,其中,第4季度营业支出为13.86亿元,环比大幅上升108%,我们在第3季度业绩评论和08年业绩预览中均提出多数证券公司仅在年中和/或年底计提奖金,海通证券第4季度营业费用可能大幅上升,然而海通证券第4季度营业支出水平仍超出我们预期,导致公司08年利润总额整体略低于我们预测4%。
第4季度大幅冲减所得税费用导致业绩好于预期。公司08年所得税费用约为3亿元(假设少数股东权益为0.94亿元),其中前3季度为8.92亿元,第4季度约为-5.90亿元,我们预计是由于所得税费用冲减所致,具体原因我们将在公司披露年报后具体分析。
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