报告作者：徐佳蓉撰写日期：2009-01-13

　　宽松货币政策初见成效，2008年12月贷款发放速度回升。2009年12月贷款余额同比增速18.76%，较11月提高了2.7个百分点，较1月提高了2个百分点，2008年以来由于紧缩货币政策及其后续影响，贷款余额持续下降的状况正在改变。

　　M2增速同比17.82%，较11月增加了3个百分点，有显著回升，与年初的高点仅差一个百分点。M1增速也在提高，但是，这是连续7个月下降之后的回升，较2007年的均值与2008年的均值，分别相差10与5个百分点，居民持币购物或者投资的意愿依旧低迷。

　　随着工业增加值增速持续放缓，企业效益下降，与此相对照的是，企业投资中自筹部分比重在增加，银行贷款所占比例在下降，企业资金困难的局面日益严重。贷款增速回升，有助于缓解企业资金紧张的局面。随着宽松货币政策与积极财政政策的实施，若干指标表明，经济出现回暖的迹象。如用电量，经营者信心以及经理人采购指数等。

　　预计在今年二季度经济将出现回调，三季度达到一个经济增长的高点。

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