报告作者：袁琳撰写日期：2009-01-13

　　为了加强对香港银行证券业务的管制，香港金融管理局于近日提出了7项建议。尽管我们认为板块中领先者的经营成本不会因此出现明显上升，但是我们相信这些措施将对其投资产品销售造成额外的负面影响。对依赖于其他资金供应者的小型银行来说影响更大。我们认为创兴银行和富邦银行对新措施的收入敏感性最高，但是成本不会出现实质性的增加。总体来看，我们仍然认为香港银行业：i)08年净息差将缩窄；ii)手续费收入下滑，包括经纪业务、基金销售和保险；iii)08年下半年需要进行额外的证券冲销；及vi)信贷减值风险加剧。考虑到估值已经处于较低水平，我们对该板块维持中立评级。

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