报告作者：程定华、张治、诸海滨撰写日期：2009-01-13

　　受外资减持中资银行股事件冲击及经济数据低迷的双重影响，A股市场短期走势可能会受到牵制。不过其也为资产配置提供了一个较好时机。我们建议减持前期涨幅较大的中小市值板块，增持低估值高β的周期性行业(煤炭、地产、有色)，对于盈利有保证且估值相对不高的非周期性行业，如医药、电力设备、铁路设备等，仍然维持超配建议。

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