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　　报告作者：梁静、董乐撰写日期：2009-01-13

　　公司的经营情况基本符合预期，维持对2009-2010年的业绩判断。市场环境的恶化是导致公司2008年业绩大幅下降的主要原因。2008年公司在传统业务上的竞争力依然保持稳中有升的态势，而新业务也呈现全面铺开态势。我们判断，2009年创新业务将可能加速铺开，但市场蛋糕的缩小仍将使得业绩下降趋势难以逆转，我们仍然维持对2009年-2010年股票基金交易额620亿元和700亿元的判断，对应业绩为0.86元和0.91元，同比增速分别为-13%和6%。

　　继续维持增持评级。

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