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　　报告作者：马涛撰写日期：2009-01-05

　　河北钢铁集团的整合由河北省政府主导，在人、财、物方面，地方政府均给予大力支持。集团管理层已经确立，政府赋予管理层在集团内部绝对的人事权，因此有利于公司重组工作的推进。目前河北钢铁集团旗下国贸公司、矿业公司整合工作已经初步完成，上市公司的整合大势所趋，我们对于政府整合河北钢铁集团的决心以及整合的速度抱有绝对的信心，重组方案仅是实现重组的一方面，不会影响大趋势，因此我们看好唐钢股份的长期价值。

　　依据目前股价来看，公司PB值基本接近行业平均水平，不考虑合并公司08年、09年EPS为0.58、0.46元。考虑到公司重组后的行业地位以及目前政府将积极推动并购重组，公司有望成为受益者，因此给于公司”买入”评级，目标价6.00元。

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