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　　报告作者：彭 波撰写日期：2008-12-29

　　我们的观点是：08年10月下旬，钼价才从周期高点经过短短2个月的时间迅速回落到行业低谷。金钼集团选择在这个时间段增持，意味着其希望在行业低谷把握到较好的投资时机。未来，预计经过2年多的调整后，2011年的钼行业较大可能已经复苏，而集团持有的股份此时也已解禁，届时集团如果抛售股份，收益将相当丰厚，因此，集团增持时机的选择应该说是较为到位的。但对于股份公司而言，2011年面临的将是更大的大非减持压力。综合判断，我们认为增持对金钼集团而言是战略规划，但对股份公司而言只是权益之计。

　　公司的资源价值在7.82元左右，维持“中性”投资评由于钼价的暴跌，且2009年下游需求态势不明朗。公司09年业绩大幅度下滑已是不争的事实。预计公司08、09年每股收益分别为1.20元和0.35元。

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