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　　报告作者：郑东、秦波撰写日期：2008-12-31

　　投资建议：维持“中性”评级目前钢铁行业整体仍处于低谜期，而自公司停牌以来钢铁板块累计跌幅已经超过了20%，虽然12月30日公司股票价格跌停，但P/B仍然达到1.2倍，较目前钢铁行业1倍的P/B高出20%左右。从盈利来看，公司今年第一到三季度实现每股收益0.62元，预计四季度将面临较大亏损压力，全年EPS为0.55元左右，而此次整合预案又存在摊薄每股盈利能力的预期。

　　预计未来唐钢股份股价仍然存在较大的补跌风险，我们维持“中性”的投资评级。

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