新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：李莉撰写日期：2008-12-29

　　国内宏观经济受全球影响增速开始下滑，周期性调整明显，国家出台一系列调控措施，目的在于防止经济过快的下滑，调控作用将在明年开始逐渐显现。

　　钢铁行业受宏观经济影响，出现快速周期性调整，我们认为此轮的行业调整幅度可能要大于2005年的宏观经济调控时的幅度。从目前高库存状况来看，后面钢材价格仍然有可能跌破2005年的价格低点。2009年以后钢铁等周期性行业进入恢复回暖期。

　　2009年钢铁行业存在的投资机遇主要有两方面：一是价格深跌之后向价值回归的交易性机会，二是行业并购重组而带来的交易性机会。

　　我们从宏观经济与行业状况分析，认为2009年钢铁行业困难远大于2008年，行业触底尚待时日。从长期投资的角度，我们仍然建议2009年低配置钢铁行业，在选择投资时机时注意两个方面：一是行业中出现大量的企业比较全面的计提潜亏，二是行业库存恢复到正常的水平，则可考虑择机进行长期投资。

　　我们认为明年一季度钢铁行业仍然存在较大的行业风险释放压力，维持钢铁行业中性的投资评级。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。