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　　报告作者：马涛撰写日期：2008-12-30

　　拟由唐钢股份以换股方式吸收合并邯郸钢铁和承德钒钛，之后唐钢股份作为合并完成后的存续公司，将成为河北钢铁集团下属唯一的钢铁主业上市公司。邯郸钢铁和承德钒钛将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和人员将并入存续公司。

　　虽然目前钢铁行业处于深幅调整，但公司所拥有的整合优势以及产品优势使得公司抗风险能力凸显，考虑到唐钢股份换股价格为5.29元，高于停牌价(4.55元)16.26%；邯郸钢铁换股价格为4.10元，高于停牌价(3.76元)9.04%；承德钒钛换股价格为5.76元，高于停牌价(5.50元)4.73%，因此给予公司“买入”评级，目标价6.00元。

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