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　　报告作者：赵雪芹撰写日期：2008-12-26

　　盈利预测、估值及投资评级。不考虑集团注入，预计2008-2010年EPS分别为0.61/0.80/1.04元，未来两年CAGR30.89%。参照同行业估值、考虑公司成比险和集团资产注入预期，认为公司合理价值为20.00(对应09年PE25x)-22.85元(DCF)，维持现价(16.10元)“买入”评级。

　　风险因素。扩张中的管理风险;租赁物业被提前收回或中途提租风险等。

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