报告作者：俞佐杰撰写日期：2008-12-29

　　12月中小企业板一枝独秀：12月A股主要市场呈现大部分板块上涨走势，中小企业板一枝独秀月度涨幅超过14%，而上证50则出现下跌，跌幅为-0.55%，蓝筹股为主的上证180、沪深300月度涨幅最小，在1%左右，整体幅度相差较大，显示整体市场在12月份的上涨过程中，主要表现为中小市值股票的活跃，而大市值的权重蓝筹股则走势偏弱。

　　抗周期行业指数表现稳定：12月23家行业指数18家上涨5家下跌，11月份受到积极财政政策以及房地产新政刺激的建筑建材、房地产行业上月出现下跌，说明市场对于积极财政政策的敏感度有所下降，而本月涨幅居前的行业，我们注意到信息设备受益于3G的推进，餐饮旅游、医药生物、商业贸易则由于抗周期性较强，盈利下降幅度预期较为平缓，使得12月这些行业表现出色。

　　商业贸易走强大势：商业贸易在上月表现中较为稳健，连续四周小幅走强，同时伴随着资金流量的快速上扬，充分揭示出有市场资金对于该板块的关注度聚集，我们认为该板块有进一步走强大势的动力存在。化工板块伴随着资金流量的回升，相对股价却不断走弱，该板块需要引起密切关注，如果继续走弱，则极有可能成为持续拉动市场下行的新增做空动力。

　　风格指数投机气氛持续维持：12月风格指数全线上涨，小盘股、中盘股表现明显优于大盘股指数，同时高市净率指数表现优于中市净率、低市净率指数，小盘股指数月度涨幅高达17%，高市净率指数月度涨幅在7%左右，而大盘、低市净率指数月度微涨不足1%，市场表现出较强的投机气氛。

　　本周没有新股IPO项目，融资压力较小。

　　本周股改限售股解禁压力较大。