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　　报告作者：梁静、董乐撰写日期：2008-12-28

　　短期内仍然面临小非抛售压力。我们一直强调，此次解禁的小非成本低廉、持股分散，抛售冲动也较前两批强烈的多，虽然对限售股有1个月内抛售比例不得超过1%的限制、且部分小非可能走大宗交易通道，但这些因素也只能使抛售压力有所减缓，并不能从根本上改善供求关系。因此我们认为，尽管此前股价下跌较多，但此次数量庞大的小非解禁，仍将对股价形成较大的下行压力。

　　我们仍然维持中性评级。在股价已经具备较高安全边际的前提下，小非解禁压力的进一步释放无疑将为投资者带来显著的交易性机会，投资者仍需静候这一交易性机会的到来。

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