报告作者：钟华、沈楠撰写日期：2008-12-28

　　一周评析：回顾2008年的衰退动因。与00年经济调整的不同在于上一次主要来源于私人投资中非居民部门的调整，而此次则源于居民部门的调整，尽管目前该部分已经起稳，但最新的房屋量价数据显示其尚未见底。而9月金融市场的冲击则真正拉开了实体经济调整的帷幕，未来非居民部门投资、净出口及私人消费均将出现明显下滑。

　　美股收跌，日欧股市震荡持平。美国：道琼斯工业平均指数至8515.55点，跌幅为-0.74%；标准普尔500指数至872.8点，跌幅为-1.69%；纳斯达克综合指数收报1530.24点，跌幅为-2.17%。欧洲及日本：英国金融日报100指数收报4216.59点，跌幅为-1.64%，法国CAC40指数收报3116.21点，跌幅为-3.4%，德国DAX30指数收报4629.38点，跌幅为-1.43%，日经225指数收报8739.52点，涨幅为1.75%。

　　板块方面：本周指数波动不大，且欧美市场面临圣诞节休市，能源原材料领跌。