报告作者：董先安撰写日期：2008-12-26

　　预计09年我国出口实际增速为0-5%，其中：上半年出口增速零增长。09年20-24年龄段人口将增加5.6%，略高于08年的增速，表明新进入劳动力市场的人口就业压力加大。同时，就业人口平均年龄继续上移。预计2008年全年产出缺口为-0.8%，而4季度单季产出缺口高达-3.8%，大大突破了98年创下的单季产出缺口，对应的失业率分别为8.5%和11%。08年下半年失业人口猛增3269万，出口与内需（主要是房地产）下降贡献各占一半。其中：4季度失业冲击最严重的板块主要包括制造业和建筑业，新增失业分别为1980和1546万人。

　　预计09年上半年，产出缺口与失业率将与08年4季度数据接近，分别是-3.8%和11%，预计到09下半年，就业方能好转。官方投资填补不了巨大的就业缺口。那么，官方一定会认真考虑以更大力度的减税方式来执行扩张性财政政策（个所税和营业税），公布时间料不迟于09年初两会，时机上可能参考A股走势作为利好弹药。