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报告作者:肖晖、潘波撰写日期:2008-12-26
我国黄磷生产主要集中在云南、贵州、湖北和四川,此前只有湖北和四川没有当地的黄磷行业准入条件。此方案的效用更多体现在这两省。对于在2005年进行整合的云南省和2007年进行整合的贵州省意义不大,这两省的黄磷生产能力达到全国的65%以上,我们判断此方案出台对现有行业影响不明显。上市公司都早已预料到准入门槛的提高,提前进行了淘汰和扩建,因而不受影响。
据中华商务网统计,经过3-4个月的库存消化之后,云南省黄磷的库存已经由最高峰10月底的10万吨下降至当前2万吨,12月18日开始产品价格略有上涨。我们预计黄磷开工率有望回升。
精细磷化工行业已经见底,我们维持“增持”评级。
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