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　　报告作者：程杲撰写日期：2008-12-25

　　公司决定斥资5922.17万元，增持四川银鸽35.53%的股权。此次增资完成之后，公司持有四川银鸽股权将从40%提升至75.53%，成为四川银鸽控股股东。

　　四川银鸽主营业务是竹浆造纸，目前具备10万吨竹浆纸的生产能力。2008年前三季度四川银鸽销售收入为2.5亿，净利润为1825万元。如果并表计算，我们估计此次收购将提升公司08年EPS0.02元，也即达到0.31元，但12倍市盈率较同业仍略高，因此仍然维持中性评级。鉴于已经接近年底，我们暂不对盈利预测作出调整。

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