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　　报告作者：李大刚撰写日期：2008-12-21

　　对下游行业变化最为敏感：和动力煤相比，炼焦煤的供给呈现出一定的刚性，如果考虑2009年的小煤矿关闭，则2009年炼焦煤的供给增加幅度更小，未来如果钢铁行业呈现出复苏的迹象，炼焦煤的价格将会止跌。作为国内的行业龙头，公司将会对下游变化更为敏感。

　　维持“增持-A”投资评级：预计2008-2009年公司的每股收益为1.42、1.06、1.25元，维持“增持-A”投资评级。

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