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　　报告作者：邓涛撰写日期：2008-12-22

　　继续维持“推荐”评级：当前公司股价17.99元，对应08年PE15.23，09年PE12.40，自9月19日我们推出深度报告《宁夏水泥行业的价格领袖》以来，公司股价劲升96%。09年上半年宁夏区水泥价格上涨有可能进一步刺激股价走强。10年公司产能大幅释放，余热发电陆续并网降低成本，业绩继续维持正增长的概率较大，此预期是公司09年在二级市场获取高PE的保障。

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