报告作者：王冠苏撰写日期：2008-12-18

　　投资策略:关注见底行业;选择优质公司。

　　关注见底行业:根据我们设计的有色行业投资时钟，目前的有色行业处于供需过剩的阶段，投资策略应以防御为主。我们建议投资者选择率先见底的子行业，例如铝行业，规避供需过剩的风险。

　　选择优质公司:我们建议投资者关注焦作万方。主要原因包括:(1)公司的ROE，ROA和ROTC都远高于同行业上市公司;(2)公司的资本支出非常合理，即收购爱依斯电厂，并且没有产能扩张;(3)有可能在行业低潮期并入中铝;(4)公司业务模式简单透明，让投资者一目了然。

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