报告作者：姜雪晴撰写日期：2008-12-18

　　关注09年可预期的九大政策导向。预计09年国家为保经济增长，必然会出台相关刺激内需的政策，对于汽车行业，我们认为有包括燃油税、购置税、产业振兴规划、鼓励出口等九大政策值得重点关注，将改变市场对汽车需求的悲观预期。需要说明的是:我们所列出的相关政策，是我们预计未来可能出台的政策，与实际政策必然会存在差异，在此仅供投资者参考。

　　政策创造需求或将改变行业复苏时点。预计09年1季度是行业最困难的时期，后期政策创造需求将导致需求季度的环比反弹，但后面或将还有反复，4季度或将走好。基于子行业的内生性特征，若不考虑外力扰动，子行业复苏顺序可能是:轿车，客车，重卡;但在09年政策推动下，子行业复苏顺序可能是:重卡，轿车，客车。需要提醒投资者注意的是，由于重卡与上游煤炭等大宗商品紧密相关，而上游煤炭等大宗商品的复苏会滞后，故存在重卡需求季度环比反弹后，需求又出现向下反复的可能。

　　09年汽车行业的投资逻辑。我们仍给予行业中性评级，但09年波段性机会仍存在，预计09年4季度行业存在趋势性好转的机会，主要关注时点分别是09年2季度和09年中期。重点关注公司:宇通客车、福耀玻璃、一汽轿车、上海汽车、潍柴动力、中国重汽。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。