报告作者：赵雪桂、左涛撰写日期：2008-12-17

　　振兴汽车业对启动内需具有重大意义：工业信息化部针对汽车业的救市计划箭在弦上，细节日趋明朗。这也逐渐验证了我们对国家通过税收(如车辆购置税)减免等手段刺激终端轿车需求的前瞻性判断。2007年汽车行业工业增加值占GDP比重为1.7%。这一水平与其他汽车工业比较发达的国家还有较大差距，中国汽车工业还有较大的发展空间。

　　在出口下行、投资作用有待观察的背景下，启动内需对于“防止经济硬着陆”具有重要意义；在启动内需的过程中，房地产、汽车作为先导产业将发挥重要作用。经验表明，汽车行业对上下游相关行业的拉动作用在1：5左右。

　　11月26日温家宝主持召开国务院常务会议，特别提到：要大力支持钢铁、汽车、造船、石化、轻工等九大重点产业发展，制定实施产业振兴规划。我们认为，在上述行业中，汽车行业如果不振兴，其他行业难振兴。

　　维持汽车行业“谨慎推荐”评级，维持一汽轿车“推荐”投资评级，建议战略配置。

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