新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：潘洪文撰写日期：2008-12-15

　　我们维持对中国太保14.82元估值，目前股价11.49元，估值比较合理，维持“增持”投资评级。本月25日中国太保将有15.81亿小非解禁(小非结构及成本见表1)，由于小非持股较分散(216家)、绝大多数小非持有成本非常低，因此太保股价将面临较大抛售压力。但我们认为如果小非解禁后股价跌到10元(对应1.5倍PB)以下，公司估值将非常便宜，是非常良好的避险品种。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。