报告作者：阎红 撰写日期：2008-12-12

　　回顾2008年的基金市场。在系统性风险下，权益类基金全面亏损，资产配置决定权益类基金业绩。固定收益类基金享受债券市场牛市盛宴：纯债型基金年化收益率超定期储蓄，货币市场型基金收益率随债券牛市上升。新基金发行进入历史冰期。证监会推出基金估值新政。

　　2009年开放式基金投资策略思路：大类资产配置攻防兼备。权益类基金长期投资注重管理能力。投资组合重卫星资产，兼顾均衡。阶段性关注上市交易型基金的投资机会。推荐十只值得长期持有的权益类基金：华夏大盘精选、华夏红利、富国天益价值、博时平衡配置、博时主题行业、嘉实增长、泰达荷银成长、华宝兴业多策略增长、上投摩根阿尔法。

　　2009年不考虑IPO的情况下，纯券型基金的收益可能比2008年降低。处在降息周期的债券市场受仍会运行在牛市格局中，但由于前期涨幅较大，大量的长期国债发行等方面的压力，债市将进入慢牛震荡攀升的行情。大幅降息后货币市场型基金是活期储蓄的理想替代品，预计2009年货币基金7日年化收益率是现行活期存款利率的4-6倍。

　　2009年封闭式基金的市场交易价格整体会随股票市场波动，06年、07年末大牛市后，对封闭式基金牛市中累计的丰厚可分配收益的高分红预期，曾经引领的分红行情难以再现，长期投资获得绝对收益的机会比2008年增加，但受抑于股票市场的波动。波段投资是具有选时能力的投资者获得绝对收益的较好选择。如果融资融券和股指期货等证券市场制度创新在2009年内推出，将带动封闭式基金的折价率下降。