报告作者：陈亮撰写日期：2008-12-08

　　乘用车：已经过度反应。正如我们在燃油税征收传闻点评中所说，燃油税体现了多用多交、少用少交的原则；由于燃油税征收同时取消了养路费等六项费用，对于开车里程数少的消费者养车成本实际是下降的，可以引导消费者“多购买、少使用”；因此燃油税的征收对乘用车销量影响可以认为是正面的。

　　特别是对于油耗低的经济型小排量轿车，燃油税的征收使得其使用成本下降更多，“使用成本/购买成本”也下降的更多，这将促进对使用成本比较敏感的经济型小排量车的销量。但同时我们也可以测算，假定本次养路费等六项费用取消每年节约1500元，未来油价下调可节省1500元，则每年养车成本下降大约在3000元，这对于车价在5万元左右、现在年使用成本在2万元左右的经济型小轿车肯定有正面影响，但影响应该不会非常大。乘用车销量的增长最终还必须依赖居民可支配收入的增长。近期乘用车制造企业的股票涨幅都在20%以上，个别甚至接近翻倍显然是过度反应了。

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