报告作者：方草撰写日期：2008-12-08

　　分析：我们认为，此次燃油税改革如能最终按计划实施应对收费公路行业利好，因为：1)由上市高速路企业运营的收费公路并不在将要取消收费的范围之列；2)新的“免费公路”对上市公司拥有的高速路/一级公路的潜在车流量分流影响应十分有限，因为现有高速路的主要竞争者是与之平行的高速路和一级公路(反之亦然)；3)取消公路养路费、管理费和维持成品油价格不变应能在短期内降低交通运输成本，从而有利于公路运输需求。从长远看，政府将会利用燃油税来控制国内燃油消费，我们认为高速路由于在长期运输中的燃油使用效率更高，因而应能从等级较低的公路来获取市场份额。

　　潜在影响：我们认为，此次燃油税改革方案在整体上应对收费公路行业利好。我们将继续密切关注此次税费改革的进展，预计最终的方案将在2008年12月13日至12月31日之间公布。

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