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　　报告作者：王志霖、魏晓雪撰写日期：2008-12-03

　　我们预估08-10年公司将实现EPS人民币0.68元、0.64元和0.96元。我们认为，对于比亚迪的投资，或者说对于电动车的投资，无疑是一项长期投资，机遇与风险并存。考虑新能源类公司目前估值水准在08年的15x-25xPE之间，而汽车企业在08年的10xPE左右，我们首次给予比亚迪12个月目标价12.3港元，相当于08年EPS0.77港元(0.68元人民币)的16xPE，介于两个行业之间，目前潜在上涨空间9.8%，首次评级给予“持有”。

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