报告作者：陈刚、王天一撰写日期：2008-12-02

　　珠海航展期间，我国首架具有自主知识产权的新支线飞机ARJ21一次性地被美国通用电气金融航空服务公司25架订单，创下我国迄今数额最大的飞机外销纪录。2008年11月28日，ARJ21-700在上海首飞成功，这不仅标志着国产支线喷气客机项目朝着取得适航证，并投入商业应用的最终目标更进了一步，同时它也是我国大飞机项目迈出的关键一步。

　　ARJ21是以我国西部高温高原机场起降和复杂航路越障作为营运条件设计的涡扇支线客机，其最先投入运营的型号将是ARJ21-700，混合级布局78座、全经济级布局90座，属于大型支线客机。ARJ21的综合性能达到国际一流水平，具有较高的性价比，拥有宽敞的机内空间，但其自重较大，燃油效率指标相对落后。

　　支线航空在航空运输网中起着毛细血管般的重要作用，但在我国非常落后，发展前景广阔。在美国60%的机场都依赖支线航空提供服务，机队中43%的飞机是支线客机，但目前我国支线航空还处于发展初期，支线客机的数量仅占机队总数的8%，远低于欧美水平。随着我国政府在政策上对支线航空的扶植和投资力度的加大(4万亿投资中的2500亿主要用于中小机场建设)，未来我国支线航空市场的前景非常广阔。

　　ARJ21批量生产后将对相关公司业绩有显著提振作用。首飞成功后ARJ21将进行大约18个月的试飞和测试，预计2010年下半年投入商业运营和批量生产。目前ARJ21的订单数量已经达到208架(其中确认订单90架，意向订单118架)，从中受益的上市公司包括西飞国际(主要是机体结构件转包制造，预计批生产后EPS提振作用约为每年0.084元)，力源液压(航空液压件和航空锻造件)、ST昌河(航空照明和机载设备)、中航光电(光电连接器)。虽然从首飞到量产预计还需要2年时间，近期其对相关上市公司的业绩影响有限，但更值得我们关注的是ARJ21首飞和其成功运作给中国航空工业带来的深远影响。

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