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　　报告作者：黄勇 撰写日期：2008-11-20

　　投资评级：卖出。因铜价在三四季度大幅下滑，我们计算公司盈利将受到较大影响，加之公司原料备货通常是2-3月，这一部分备货存在跌价损失。公司四季度很可能出现亏损。

　　我们预计公司08-09年每股收益分别为0.40、0.45元(假定公司明年风险控制较好，不出现大额存货跌价损失)。

　　就长期而言，公司具有投资价值，但正如前面我们所提到，我们看得到前途，看不到时间。长期的界定需要看世界经济复苏的快慢。就中期而言，公司的盈利仍存在一定的不确定性，我们预计公司08-09年每股收益分别为0.40、0.45元。我们给予公司“卖出”评级，目标价5元。

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