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　　报告作者：王小罡、邓宏光撰写日期：2008-11-19

　　估计明年银保业务可能同比下滑20%-50%，太保寿险保费收入可能出现负增长，不过保费收入结构会有所改善。由于汽车销售下滑，车险业务增速放缓，估计财险行业保费收入增速可能从今年的20%降至明年的10%左右，太保财险保费收入增速明年预期也是如此。

　　根据公司内含价值报告中的风险贴现率12%、长期投资回报率5.2%，以及15X新业务倍数，公司08年和09年估值分别为14.29元和15.19元，维持增持评级。

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