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报告作者:罗荣晋撰写日期:2008-11-14
2008年前三季度国内27家普碳钢上市公司累计实现收入9218.5亿元,同比增长36.56%;前三季度共实现净利润493.9亿元,同比增长19.45%。但从三季度单独来看,上市公司的业绩出现了较明显的下滑,普碳钢上市公司三季度仅实现销售收入3271.98亿元,环比下降0.18%;三季度实现净利润120.9亿元,环比下降幅度高达46.62%。其中长力股份和柳钢股份两家公司在三季度单季已经出现亏损。
三季度是国内钢铁工业的一个拐点时期,钢铁工业结束了高增长,高钢价、高盈利的发展模式。钢材价格大幅下跌、行业盈利水平大幅下降,钢铁企业出现减产、限产。钢铁上市公司的业绩出现大幅下降,特别是环比出现了较大幅度的下降,由于四季度是钢材消费的传统旺季,同时刺激钢材消费的宏观政策不可能在近期展开,因此我们认为四季度钢铁工业仍将延续低增长、低需求、低钢价的格局,行业走出当前困境尚需等待较长时期。
尽管近期大部分钢铁上市公司股价已经破净,但由于行业所面临的外部市场环境已经严峻,09年全行业业绩将出现大幅下降等诸多不利因素影响。我们仍维持对该板块“中性”的投资评级,建议对于该板块给予回避。
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