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　　报告作者：李超撰写日期：2008-11-17

　　机车车辆采购超出预期，上调未来2年的赢利预测。此前我们预期08-10年间铁道部在机车车辆上的投资为2400亿左右，而今年前10个月的投资金额为473亿，加上铁道部宣称未来2年安排3000亿，这比预期高出1000亿左右。考虑到铁路基建一般有3-4年的施工期，而05到07年的铁路基建总投资仅4213亿，我们判断这3000亿的合同在未来两年内全部交货的可能性非常小，需求的高峰应该在2013年前后。我们仅小幅上调了09和10年的盈利预测。

　　上调至“推荐”的投资评级。预测2008到2010年的EPS分别为0.13、0.20和0.27元。鉴于公司未来明确的增长预期，我们将6-12个月的目标价格设定为5元，相当于09年25倍PE。

　　本周二有6亿股A股解禁。占A股流通股本的20%，相对于2.18元的发行价，目前获利空间高达85.78%，短期注意抛售压力

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