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　　报告作者：胡春霞撰写日期：2008-11-17

　　关于公司大股东增持的考虑。青岛啤酒集团增持流通股目的是：考虑如果明年公司的权证行权，要保证持股比例高于30%，在大股东持股不低于30%的情况下，根据协议，AB或者说英博不能增持公司股份。

　　所得税补交问题未定。若需补交所得税将影响当年利润，但公司现金流充裕，补交对未来经营和业绩影响有限。

　　长期看好青岛啤酒的市场份额上升和由此带来的盈利能力上升，短期2009年看成本下降和销售费用率带来的利润增长，维持“增持”评级。我们预计今年全年计提减值6000万元，2009、2010年减值下降至3000万左右，实际所得税率在31%左右，预测2008、2009、2010年EPS分别为0.59、0.83、1.04元，维持“增持”评级。

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