报告作者：邓勇、刘金、朱胤撰写日期：2008-11-10

　　一周焦点：云天化公布资产重组预案，拟换股合并云南盐化、马龙产业等公司，并向云天化集团定向增发不超过1.3亿股，用于收购集团所拥有的磷化集团、联合商务等公司股权。重组涉及三家上市公司，任一环节未能打通则将导致本次资产重组不能实施，而较高的收购代价以及较难确定的回购价格亦使得方案能否通过存在较大的不确定性。我们调低公司投资评级至“中性”。

　　上一周，国际原油价格的反弹没有得以延续，WTI原油价格上周五收于61.04USD/barrel，一周累计跌幅9.98%；Brent原油价格收于57.7USD/barrel，一周累计跌幅11.37%，国际天然气价格上涨了5.94%；乙烯价格跌幅依然较大，单周跌幅分别达30%，石脑油上周下跌了4.47%。

　　化肥、农药：上一周，国内尿素价格跌至1800元/吨，一周跌幅为2.7%，草甘膦价格再度出现了下跌，单周下跌3.7%，国内磷肥价格下跌了5.56%，钾肥价格则保持不变。

　　两碱：上一周，PVC价格依然下跌，其中乙炔法PVC下跌了7.89%，乙烯法PVC价格则下跌8.33%；电石价格上涨了2.94%，烧碱价格上涨了3.45%；纯碱价格则保持不变。

　　化纤：上一周，化纤产品原料涨跌互现，对二甲苯下跌了17.91%，PTA则上涨2.08%，PET切片上涨了8.62%，PA66切片下跌了5.53%，PA6下跌了10.98%，粘胶短纤下跌4.61%，氨纶40D价格下跌了1.11%，PTMEG的价格没有变化。

　　醇醚：上一周，甲醇单周下跌了6.50%，二甲醚价格没有变化。

　　橡胶：上一周国内丁苯橡胶价格都出现了较大幅度的下跌，单周跌幅为9.68%，10月份以来的跌幅已经达到41.67%，天然橡胶价格则微跌了0.68%。

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