报告作者：蒋瑛琨、何苗撰写日期：2008-11-10

　　截止10月底，沪深300指数前20大权重股，呈现如下变化：1）前5大权重股中，万科A取代中国神华进入前5大，其余个股位次未变；2）第6-10大权重股中，长期停牌的长江电力名次再升2位，浦发银行则下降2名；3）第11-20大权重股中，遭受市场抛弃的第一高价股——贵州茅台排序下降，同样长期停牌的盐湖钾肥位次上升；4）前20大中，股票未发生变化，集中度略有上升。

　　“暴涨暴跌”是对海外市场本月走势的最好形容。A股市场本月则将下跌进行到底，沪深300指数深幅下挫25.85%，日均成交322.55亿元，较上月略减6.88%。（1）港股大幅震荡，A股月内数次轮换风格。（2）全线深幅下挫，中小板块跌幅更甚。（3）采掘、交通运输引领下，无一板块抗跌；与上月相比，日均成交量萎缩，各行业换手率涨跌各异。

　　从08年动态PE看，黑色金属、轻工制造和交通运输估值较低。（4）根据朝阳永续一致预期，成分股平均预测涨幅被再次下调，所有成分股平均目标涨幅高于前20大权重股，显示研究员更看淡权重股。（5）从权重股对指数贡献度看，前20大权重股中，除长江电力和盐湖钾肥停牌外，其余大盘权重股成为领跌的先锋。