新浪提示：本文属于研究报告栏目，仅为分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，新浪不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

　　报告作者：钮宇鸣、钱列飞撰写日期：2008-11-07

　　盈利预测与投资建议。(1)我们预计2008年公司外贸进口铁矿石吞吐量7128万吨，2009年由于日照港部分在建工程投产，自身吞吐能力释放，我们估计外贸进口铁矿石吞吐量可达7800万吨，同比增长9.42%，净增加672万吨。(2)我们预计2008年公司外贸煤炭和内贸煤炭吞吐量分别为1324万吨和345万吨，2009年估计基本状况不会改变，外贸煤炭1300万吨，内贸煤炭550万。(3)2008年公司发生短倒费用估计为1.6亿元，随着矿石二期10月底的建成投产，估计2009年的短倒费用可下降到8000万元。(4)我们没有考虑岚山万盛股权注入的预期。(5)假定权证全部行权。

　　公司2008、2009年盈利预测分别为0.24元和0.47元，目前国内港口行业平均市盈率13倍，我们认为日照港的成长性高于同行业其它公司，并且考虑到后续的一系列资产注入，公司估值应获得一定的溢价。我们以2009年15倍市盈率计算，公司合理股价7.05元，维持“买入”评级。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。