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　　报告作者：崔健撰写日期：2008-10-30

　　受奥运会影响，三季度业绩低于预期。2008年第三季度，公司实现营业总收入6.04亿元，同比增长7.73%，环比下降37.1%；实现归属于母公司所有者的净利润4767.26万元，同比下降23.01%，环比下降39.29%；实现每股收益0.11元。前三季度累计实现营业收入22.23亿元，同比增长39.22%；实现归属于母公司所有者的净利润1.47亿元，同比增长2.36%；实现每股收益0.35元。北京奥运会造成下游投资减缓，以及投资收益大幅减少是公司业绩增长减缓的主要原因。

　　估值及投资建议。预计公司08、09年分别实现每股收益0.43和0.6元，08年合理的动态市盈率区间为20~25倍，对映的合理的价值区间为8.6~10.75元，我们维持对公司买入的投资评级。

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