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　　报告作者：王招华、王明存撰写日期：2008-10-30

　　股票评级及投资建议。武钢取向硅钢价格(不含税)每下调1000元/吨，影响全年EPS约0.03元，影响单月EPS约0.0025元。由于取向硅钢贡献武钢股份近50%的毛利，因此其抗经济波动的能力较强，仍然值得看好，我们维持武钢股份08、09年EPS分别为1.05元和0.93元的盈利预测，维持“增持”评级。

　　风险提示。(1)据WSD统计，2008年中国热轧板产能预计达到2.15亿吨，较2007年的1.83亿吨增加17%，2009年预计将再增加2350万吨新产能，这将可能制约武钢的热、冷轧板盈利能力，进而拖累综合盈利能力：(2)宏观经济波动风险。

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