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　　报告作者：程雪婷撰写日期：2008-10-31

　　雅戈尔今日发布08年三季报，其主要内容为：销售收入82.17亿元，同比增长71.88%；营业利润25.98亿元，同比增长4.48%；利润总额27.25亿元，同比增长9.43%；净利润21.56亿元，同比增长28.31%；EPS为0.97元；每股经营性现金流0.41元。

　　我们预计公司未来三年EPS为1.03、0.83、1.06元，对应的PE为7.5、9.3、7.3倍，虽然目前国际市场需求减弱，且国内房地产市场存在风险，但鉴于公司具有丰厚的股权收益，且主业运行平稳，估值较低，因此维持“推荐”评级。

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