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　　报告作者：曾光撰写日期：2008-10-30

　　调低投资评级至“推荐”。桂林靠近主要客源地，区位优势明显，而且地区通达性也不断提升，我们谨慎看好08年四季度和09年经营前景。在目前情势下，公开增发基本无法获得我们9月份提出的次优解，增发前景难料。不考虑增发条件下，我们预测公司08-10年ESP分别为0.21、0.32、0.46元。拟收购资产进入上市公司是迟早之事，目前公司已受托管理上述资产。我们依旧看好公司中长期发展趋势，给予6-12个月目标价8.00元，给予“推荐”评级。

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