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报告作者:程鹏撰写日期:2008-10-30
08年7月、8月公司上网电价两次上调,电价的上调仍难以覆盖燃料成本的增加,公司全年业绩大幅下滑已成定局,盈利能力的改善有赖于煤价回调预期的实现。我们认为在经济增速放缓,煤炭需求矛盾趋于缓解的情况下,煤炭价格09-10年将持续回调,公司盈利能力将大为改善。
我们预测公司08-10年每股收益分别为-0.01、0.17和0.40元,目前公司PB为1.91X,高于火电行业平均1.58XPB水平,估值不具吸引力,给予“观望”投资评级。
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