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　　报告作者：李群芳撰写日期：2008-10-29

　　未来存在限售股减持压力。2008年11-12月，公司约有35.19亿限售股解禁，这些限售股数额较大，是目前公司流通股份的15倍，这些限售股的解禁将会给公司带来较大减持压力。

　　盈利预测及投资评级。由于证券市场走势超出了我们的预期，我们调整对公司的盈利预期，我们预计海通证券08年、09年、10年每股收益分别为0.39元、0.62元、0.76元；对应目前股价，08年动态市盈率为49.94倍，我们下调对公司的评级，建议“谨慎持有”。

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