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　　报告作者：张欣撰写日期：2008-10-31

　　2008年前三季度长安汽车的产销增幅分别为11.85%和10.99%，在五大汽车集团中是最低的，且低于行业12.35%和11.94%的平均水平。由于受5.12汶川特大地震等不利因素的影响，因此第二季度企业的经营就出现了一定幅度的下滑。本来以为伴随着公司本部产品结构的调整，下半年的情况也许会出现转机，然而天有不测风云，作为公司主要支柱的长安福特马自达因为与经销商之间存在较大矛盾，结果导致其第三季度的经营出现大幅度下挫，进而拖累了长安汽车的整体经营业绩。从目前的情况看，第四季度的经营恐难有明显改观。鉴于这样的基本面状况，预计长安汽车2008年的EPS在0.20元左右的水平，同期可比下降幅度在35%以上。维持对长安汽车“中性”的投资评级不变。

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