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　　报告作者：杨建海、黄立军撰写日期：2008-10-30

　　公司2008年前三季度实现营业收入16.5亿元，同比下降53%，实现营业利润9.1亿元，同比下降64%，实现归属所有者净利润6.8亿元，同比下降67%。公司业绩与前期公布三季报的5家券商比处于中间水平。

　　第三季度经纪业务占比已达67%，考虑到股票交易额继续萎缩等情况，我们下调公司2008年每股收益至0.5元，给予20倍市盈率，下调公司目标价至10元，仍维持公司的中性-A评级。

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