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　　报告作者：--撰写日期：2008-10-29

　　盈利能力有望通过收购优质资产而得到提升。公司拟非公开发行17986万股股份，募集不超过18.68亿元资金，此次所募集的资金一部分将用于收购京投置地95%的股权以及钱湖国际15%的股权。这两个公司的业绩释放需要等到2010年，预计2010年京投置地实现营业收入21.8亿元，实现净利润2.77亿元，钱湖国际实现营业收入16.97亿元，实现净利润4.34亿元。京投公司和中国银泰均已作出承诺，如上述两公司实际盈利数不足预测数，则用现金向公司不足差额。

　　盈利预测及评级。我们预测公司08、09年的每股收益分别是0.06元和0.08元，给予“中性”评级。

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