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　　报告作者：--撰写日期：2008-10-29

　　2008年1-9月，公司实现营业收入9.95亿元，同比增长23.39%；营业利润2037万元，同比上升64.90%；归属于母公司的净利润2221万元，同比增长28.24%；实现每股收益0.03元。7-9月，公司营业收入3.40亿，同比增长11.40%；归属于母公司的净利润678万元，同比下降44.00%；实现每股收益0.01元。

　　盈利预测和评级。考虑到公司液态奶因未卷入三聚氰胺事件，对公司产品销量的提升将有一定的帮助。不过，此次事件严重地打击了乳制品消费的信心，虽然目前市场已经开始回暖，但完全回暖仍需时间。另外，对三鹿并购一事尚不明朗，若并购成功是对公司的重大利好，我们预计公司08-10年EPS为0.05元，0.09元和0.13元，对应的动态PE分别为107X，64X和43X，首次给予“中性”评级。

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