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　　报告作者：靳海明撰写日期：2008-10-28

　　锌价大幅下跌将削减公司4季度盈利：公司前几年主要的利润来源是锌业务，受金融危机影响，锌价大幅下跌，进入4季度，国内锌价从14000元快速下跌到9000元左右，已经低于国内矿产锌平均成本，虽然兰坪矿有成本低的优势，不至于陷入亏损，但盈利也将受到很大影响。

　　公司资源储备充足，具有长期投资价值：公司控股的云南兰坪铅锌矿，锌保有储量1000万吨，铅保有储量200万吨，是国内最大的铅锌矿山，并且很大一部分可以实现露天开采，开采成本低，此外，公司在四川还收购了艾岱铅锌矿，以及钒钛资源。从长期看，已经具有相当的投资价值。预计公司2008年、2009年、2010年每股收益为0.1元、0.26元、0.5元，给予公司“买入”评级。

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